Арест культового американского инвестора Калви возвращает воспоминания Браудера
Майкл Калви Сергей Ведяшкин / Агентство новостей «Москва»Арест культового американского инвестора Майкла Калви в Москве вызвал шок в российском бизнес-сообществе в связи с сомнительным делом, которое перекликается со знаменитым преследованием Билла Браудера и его фирмы Hermitage Capital. Калви и несколько его коллег из Baring Vostok, крупнейшей независимой частной инвестиционной компании в России, были арестованы в пятницу в Москве «за крупномасштабное мошенничество».
Его фирма, основанная в 1994 году, была самой успешной частной инвестиционной компанией в Москве с капиталом почти в 4 миллиарда долларов.
Прокуратура утверждает, что Калви и его команда обманули Восточный банк, в котором Baring владеет 53 процентами акций, на 2,5 миллиарда рублей (166 миллионов долларов). Однако источник, близкий к компании, сказал мне через несколько часов после ареста, что вымогательство Baring Vostok выглядело как классический случай «рейдерства» или «рейдерства» — универсальный термин, описывающий различные незаконные тактики, включая воровство, взяточничество.
Эта тактика взята из учебника, использованного для нападения на американскую компанию Browder и Hermitage Capital, которая когда-то была крупнейшим инвестором в акционерный капитал в России с активами в 5 миллиардов долларов.
Сегодня Браудер быстро написал в Твиттере, что арест Калви должен стать «последней каплей для того, чтобы показать, что Россия — полностью коррумпированная страна, в которую невозможно инвестировать». Он добавил: «Из всех людей, которых я знал в Москве, Майк играл по их правилам, не высовывался и никогда не критиковал правительство».
Калви, пионер прямых инвестиций в Москве, пользовался гораздо меньшим авторитетом, чем Браудер, из-за того, что избегал инвестиций в публичные компании и государственных гигантов, таких как «Газпром». Он также воздерживался от публичной критики Кремля.
Несмотря на большой успех, Калви заработал репутацию честного инвестора и пользовался уважением в деловых кругах.
Калви и его команда делали осторожные ставки в ранних российских интернет-проектах и продолжали инвестировать даже после того, как в начале 2000-х разразился первый технический бум.
Это хорошо окупилось, и Калви однажды сказал мне, что они получили 500-процентную прибыль от своих инвестиций в российский технологический гигант «Яндекс».
Бывший исполнительный директор ЕБРР и Salomon Brothers, Калви переехал в Лондон несколько лет назад по семейным обстоятельствам после более чем двух десятилетий жизни в Москве. Как основатель и старший партнер, он по-прежнему стоял за заключением многих сделок и часто посещал Россию.
Удастся ли Калви спастись от слюноточивых волков, которые жаждут завладеть портфелем роскошных активов Baring, все зависит от уровня политической защиты, которую он поддерживает, также известной как крыша в России. И Калви лучше иметь твердую крышку , учитывая, что он противостоит акционеру Восточного банка Артему Аветисяну, который, как сообщается, имеет тесные связи с российскими службами безопасности.
Министр финансов Антон Силуанов, казалось, был только рад сегодня бросить Калви под автобус. На вопрос журналистов в Сочи о деле Силуанов легкомысленно ответил: «Не нарушайте закон».
Кирилл Дмитриев, глава Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ), однако, немедленно выступил, чтобы поручиться за Калви в необычном для государственного чиновника заявлении. Дмитриев с хорошими связями, браконьер, ставший кремлевским егерем, руководит РФПИ с 2011 года, после того как некоторое время работал в компаниях Delta и Icon Private Equity, конкурирующих с Baring Vostok.
«Я могу лично поручиться за Майкла Калви», — говорится в заявлении Дмитриева. «Я считаю, что он многое сделал для привлечения иностранных инвестиций в Россию и помог многим российским компаниям расти и развиваться».
По иронии судьбы арест произошел в тот же день, когда РФПИ объявил о довольно необычном сотрудничестве с Американской торговой палатой в Москве для определения будущих инвестиционных проектов.
Возможно, Дмитриев искренен в своей поддержке Калви, но он никогда не высказывался в пользу Браудера или других оклеветанных иностранных инвесторов. Его фонд сотрудничает с другими суверенными гигантами из Саудовской Аравии, Китая, но плавает в том же мелководье для инвестиций, что и Baring Vostok.
Мнения, выраженные в авторских статьях, не обязательно отражают позицию The Moscow Times.
Подробнее о: Браудер , Калви
COLUMN-IPO в Facebook и поведенческая экономика
Джон Васик
5 минут чтения
(Автор является обозревателем Reuters, и высказываемые им мнения являются его собственными. Дополнительную информацию о Джоне Васике см. по ссылке.reuters.com/syk97s)
ЧИКАГО, 11 мая (Рейтер). Вы можете быть поражены историей Facebook и дискуссиями о том, покупать ли акции, когда компания станет публичной. Но если вы не изучали историю IPO, возможно, вы совершаете покупку с нереалистичными ожиданиями и ошибочными предубеждениями.
В то время как многие из тех акций, которые были размещены на раннем этапе, скорее всего, будут процветать — или смогут быстро продать с прибылью после немедленного роста — остальные из нас могут не жить так же.
Компания может привлечь до 10,6 миллиардов долларов, сумма, которая превзойдет дебюты технологического гиганта Google Inc, а ее общая стоимость на фондовом рынке превысит Amazon.com. Facebook указал первичное публичное размещение акций (IPO) в диапазоне от 28 до 35 долларов за акцию, привязав потенциальную стоимость компании к 77-9 миллиардам долларов.6 миллиардов.
Но когда IPO достигает больших результатов в первый же день, данные показывают, что это не является опережающим индикатором того, как оно будет работать в будущем.
«За исключением IPO 1999–2000 гг., нет надежной связи между доходностью за первый день и доходностью за последующие три года», — говорит Джей Риттер, профессор финансов Университета Флориды, изучавший IPO. результаты и обновляет базу данных по их результатам.
Даже если Facebook сразу же достигнет рыночной капитализации в 150 миллиардов долларов или более, впереди нас ждут тревожные сигналы, говорит Риттер: «дальнейший потенциал роста сильно ограничен».
А если Facebook со временем значительно вырастет, как Apple ? Просто исходя из истории IPO, гарантий нет.
Глядя на трехлетние периоды «купи-и-держи» и сравнивая их с более крупным рынком, инвесторы IPO получили скудную общую доходность с поправкой на рынок в размере 2 процентов за период с 2001 по 2010 год, сообщает Риттер.
Возвращаясь еще дальше, участники рынка «покупай и держатели» справились с IPO намного хуже, чем с более крупным рынком, что измеряется индексом S&P 500, включая дивиденды и прирост капитала. Они потеряли почти 32 процента из 1999-2000; упал на 34 процента с 1995 по 1998 год; и снизился почти на 23 процента с 1980 по 1989 год. Помните, это были дни золотого руна для IPO, когда в 1996 году было проведено 675 предложений. В общей сложности держатели IPO потеряли около 20 процентов прибыли с поправкой на рынок с 1980 по 2010 год, обнаружил Риттер.
Это приводит нас в область поведенческой экономики, новой науки, которая исследует, насколько мы можем быть иррациональными и самонадеянными. Мы все любим хорошие истории, особенно об акциях, которые мы покупаем. Однако это жестко запрограммированное пристрастие может помешать нам проанализировать прошлую историю и принять тот факт, что многие акции технологических компаний в будущем окажутся безнадежными (Pets.com звонит в колокол?).
Я спросил профессора Даниэля Канемана, лауреата Нобелевской премии по экономике и автора классической книги «Думай быстро и медленно», о том, как инвесторы должны относиться к новым акциям, таким как Facebook. Хотя он отказался прогнозировать, как компания будет себя вести, он предложил изучить историю предыдущих предложений акций и их конкурентов.
В своем исследовании профессор Канеман, один из основоположников поведенческой экономики, обнаружил, что инвесторы не только слишком самоуверенны в своих инвестиционных решениях, но и слишком быстро принимают решения, основываясь на интуиции, которая часто оказывается ошибочной.
Мы можем зацикливаться на цифре — например, на цене акции — и «заякорить» ее в своем уме как нечто достижимое, даже если это может быть нереально. Тогда мы можем обмануть себя, думая, что можем предсказать, насколько хорошо может поступить акция или рынок в целом. Кроме того, большинство из нас рождаются оптимистами.
«Люди не знают границ своего опыта», — сказал Канеман. «Мы живем в субъективном мире и не можем отделить то, что можем предсказать, от того, что не можем».
Чтобы сделать процесс принятия решений еще более сложным, часть нашего мозга, которую Канеман называет «Системой Один», создает «согласованное» представление о событии, подавляющее любые двусмысленности или другие интерпретации.
В случае с Facebook история выпускника Гарварда, создавшего технологического колосса, имеет удовлетворительную сладость. Нет никаких сомнений в том, что Facebook является одним из самых ожидаемых публичных предложений за последнее время. С 900 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 подписались на сервис, и я активный пользователь, это, несомненно, одна из самых мощных и захватывающих социальных сетей на планете.